最近，中国企业最大的海外并购案——中国化工430亿美元收购瑞士农用化学品巨头先正达的交易连续获得美国和欧盟批准。

　　拓展业务、市场，获取技术、人才，接轨标准、规则，海外并购成为中企走出去、走进去、走上去的一座天然桥梁。得益于中国经济的快速发展，企业实力的不断增强，2011年—2016年间，我国企业海外并购市场的规模迅速扩大，年复合增长率为16.69%，交易数量的年复合增长率为12.22%。

　　虽然后发势头迅猛，但不得不承认，中国企业在跨国并购大军里仍然是张稚嫩面孔。近几年的摸索与积累，让中国企业海外并购积攒了哪些经验？听听企业和专家怎么说。

　　“不同”就会带来风险

　　有的企业在矿权和地权分离的澳洲并购矿产，只买了矿权，没买地权，陷入了不能踏足矿产所在地的窘境

　　“买卖不成仁义在”是中国的一句俗语，然而在海外并购里却不太适用，买卖不成往往还要交上一笔“分手费”，并且费用由买方来掏。这在中国传统观念里好像有点难以接受，但是这种“反向分手费”已经成为近年来国际并购中的一种趋势。“2015年伊莱克斯与美国通用电气公司的并购案中，因为未通过反垄断审查，伊莱克斯最后交付了1.75亿美元的分手费。” 海尔集团公司董事局副主席、总裁周云杰告诉记者，买方不能完成一项已宣布的收购交易，就需要向卖方支付反向分手费，在去年初海尔收购通用家电业务时，就吸取教训着重考虑了这一风险点。

　　在海外并购中，像反向分手费这样与中国传统文化、商业规则、政策环境等产生的“碰撞”还有很多。东道国政策不同，法律体系不同，市场环境不同，文化观念不同，环保标准不同，知识产权保护、劳工保护的规则不同……这些差异往往会构成海外并购当中的各种风险，不妥善适应解决，会在境外政府、工会、非政府组织等各种部门机构的审查和谈判中受到阻碍。

　　比如用工规则上的摩擦。据周云杰介绍，海尔并购GE家电业务交割后用工方案曾经遭到美国工会反对，原因是，工会的用工诉求是员工的养老金要求采用待遇确定型计划（即DB计划），雇主在雇员退休后要一直缴付养老金。而海尔认为这一养老金计划已与如今普遍情况不符，后来经过有理有据的谈判，双方终于达成了共识。

　　比如政策法规差异遇到的障碍。有的矿业企业走出去，不了解当地法律规则，在矿权和地权分离的澳洲并购矿产，只买了矿权，没买地权，陷入了买了矿却不能踏足矿产所在地的窘境。

　　比如履行企业社会责任方式的差别。五矿有色股份有限公司总经理高晓宇介绍，矿业行业海外并购，社区关系十分重要，企业要获取当地社区老百姓的理解，兑现并购谈判时的承诺，让老百姓有获得感才能顺利经营。中国企业以前往往做得多，说得少，而海外并购和经营中要加强对企业履行社会责任的宣传，这样才能更好营造项目运营环境。

　　比如并购文化上的差异。中国文化观念里认为中标就意味着并购成功，有的中国企业海外并购中标后就在媒体上大量宣传报道，而在很多东道国的规则里，中标后还有一系列程序要走，比如要等议会或国会一致通过，只有签下合同了才具有正式的法律效应， 因此一些并购因为提前泄露了商机而导致“废标”。

　　当然，这些跨国并购的风险并不是中国独有的。“跨国并购都会遇到这种风险，全球化背景下外国政府出于对民族行业企业保护有一些合规调查也很正常，中国企业到海外并购首先要有开放性思维，在充分意识到差异的基础上适应不同规则和环境。”普华永道中国北方区企业并购部主管合伙人钱立强说。