今年，监管层将考虑进一步完善并购重组相关制度安排。评论人士认为，并购重组的市场化改革已经进入深水区，放松管制、加强监管是行政审批制度改革的根本方向。但当监管层逐步取消相关项目的行政审批，市场及其主体也应促进公平竞争、加强自律管理，才能激发市场化改革的“红利”。

　　并购重组审批再简化

　　继证监会自去年10月对并购重组实行分道制,对符合条件者实行豁免审核或快速审核后,并购重组今年有望再次提速。

　　证监会新闻发言人张晓军表示,证监会目前正在研究修改上市公司并购重组相关规则,2014年将进一步大幅简化取消并购重组审批。 “证监会研究修改上市公司并购重组相关规则，2012年取消上市公司股份回购、四种情形要约收购义务豁免审批的基础上，进一步大幅简化取消并购重组审批。 ”

　　今年监管层将考虑进一步完善并购重组相关制度安排。下一步，证监会将继续推进四项改革措施。

　　在清理简化行政许可方面，证监会将研究修改上市公司并购重组相关规则，大幅简化取消并购重组审批。凡是市场能够自我调节、市场主体能够自主决策、社会组织能够自律管理的事项，都要逐步取消行政审批。在完善并购重组市场化机制上，将改革现有单一股份定价机制，增加定价时间窗口，引入调价机制，增强定价弹性，取消第三方并购发行股份最低数量限制和业绩承诺要求。引入定向可转债、优先股作为支付工具，支持财务顾问提供并购重组过桥融资，支持并购基金等创新工具发展。将完善并购重组监管。推行并购重组并行审批，提高审核效率，进一步提高并购重组监管透明度，完善上市公司股东决策机制，强化中介机构责任，督促市场主体归位尽责；加大违法行为查处力度。

　　继续推进市场化改革

　　一直以来，放松管制、加强监管是行政审批制度改革的根本方向。证监会也表示，凡是市场能够自我调节、市场主体能够自主决策、社会组织能够自律管理的事项，都要逐步取消行政审批。

　　其实，自2013年以来，市场并购重组的风潮从未停歇。据Wind资讯统计，2013年A股已完成的并购交易总价值为5548.34亿元，未完的并购交易总价值则高达10470.71亿元，而2012年全年这两项数据值分别为5433.64亿元和7462.13亿元。分行业看，信息技术成为2013年重组的最热门行业，总共完成的交易数目达119个，材料、工业则以112个、100个分列第二、第三位。

　　业内人士分析，“证监会此举降低了并购重组资金方面的难度，像可转债和优先股，及过桥资金，都可以丰富支付手段，让企业在没有那么多钱时可完成收购，是进一步市场化的表现。 ”

　　中信证券并购业务线兼国际业务线负责人张剑表示，“监管的一小步，是市场的一大步。”

　　与此同时，2013年10月以来并购重组分道制实施的具体情况也备受关注。根据证监会给出的数据，截至2014年1月31日，其受理上市公司重大资产重组行政许可申请58单，其中49单为正常审核，9单为审慎审核。虽然业界对此给予厚望，但目前还没有一例豁免审核或快速审核的案例。

　　对此，证监会表示将视并购重组分道制实施进展情况，不断完善分道制方案，根据有关部门确定的推进兼并重组重点行业，动态调整支持的行业类型。基于提高效率的考虑,证监会还将大力推动建立跨部门的并联式审批机制。

　　评论人士指出，并购重组市场化改革已进入深水区。

　　□本报驻北京特约记者／肖 伟