【财新网】（实习记者 张程晨子）国家统计局3月1日发布数据，2014年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回落0.3个百分点，仍高于临界点，表明中国制造业继续保持扩张态势，但由于春节因素影响增速有所放缓。

　　苏格兰皇家银行（RBS）认为，当前的PMI数据还难以解读，尤其是在中国春节前后，数据很难预测。

　　从分项指数看，生产指数为52.6%，比上月回落0.4个百分点，仍位于临界点以上，表明制造业生产继续保持增长态势，但增速有所放缓。新订单指数为50.5%，比上月回落0.4个百分点，仍高于临界点，市场需求增幅收窄。

　　随着生产和需求扩张步伐的放缓，企业采购活动随之减弱，采购量指数也下降到49.4%，位于临界点以下；主要原材料购进价格指数为47.7%，比上月下降1.5个百分点，连续2个月位于临界点以下，表明本月制造业生产活动不够活跃。

　　RBS指出，由于投资减速，尤其是在信贷起幅较大的基础设施和房地产行业，致使官方PMI的下降，这也反映了当前中国制造业的增长进一步放缓。“正如我们之前观察到的，这一现象开始于2013年底，将一直持续到2014年初。”

　　“我们有充分的理由相信，没有必要过分担心中国经济的增长：一是中国国内的许多增长动力依然存在，尤其是消费，城镇化和服务；二是全球经济的增长需求正在改善，这有助于中国经济的增长。”RBS在报告中说。

　　在未来几个月，如果经济放缓加剧，RBS将需要修改目前预测的2014年经济增长为8.2%。

　　今年政府经济工作的难点，是如何校准其货币和信贷政策与不同的增长风险的平衡。RBS预计今年整体的宏观经济稳定不会受到金融风险的威胁，“即使在金融风险有上升趋势的前提下，我们认为政府仍然有足够的政策空间，以确保今年的经济增长底线，同时避免系统性金融问题。” ■