内容摘要：现在分析人士对金价后市看法不一，多头认为黄金还是划算的投资，但空头将黄金价格看得很低，曾任基金管理机构TCW Group大宗商品经理的Claude Erb甚至预计，金价可能跌至每盎司350美元。据黄金矿业服务公司（GFMS）发布的黄金调查第二季度回顾与展望报告称，今年第二季度黄金需求降至2009年以来的最低水平，原因是中国买家不愿购买黄金。尽管进入二季度油价出现了大幅反弹，幅度接近50%，市场也普遍对未来油价走势再次出现乐观情绪，但进入7月，油价再次跳水，目前已经逼近前期低点。全球原油市场二季度的供需其实在持续的恶化，那么支持价格的主要因素就来自于预期的改善，主要就是市场普遍预期随着油价的暴跌，边际成本高的新兴产能（包括页岩油、油砂和深海石油）会出现减产，最终重建平衡。
关键词：油价;黄金;大宗商品;原油;石油;中国社会科学院;金价;页岩;加息;经济增长
作者简介：
中国社会科学院宏观经济运行与政策模拟实验室
中国社会科学院经济研究所决策科学研究中心
中国社会科学院经济所《宏观经济与政策跟踪》课题组
[导读：还有比A股更惨的市场吗？答案是：有！而且不止一家。根据《华尔街见闻》网站统计，7月份原油、黄金、铜以及巴西相关ETF基金，加上A股市场，是下跌最惨烈的几个主要市场。而整个大宗商品市场在7月份也是跌得惨不忍睹，彭博大宗商品指数7月份已累计下跌9.8%。对于未来，多数分析家的预测也都不容乐观。]
7月份多个市场下跌惨烈
由于对中国经济的担忧增加、预期美联储加息等原因，多个市场包括股票、大宗商品7月跌幅达到两位数。
中国股市：7月份，上证综指累计下跌14.34%，为2009年8月以来6年间最大单月跌幅，其中7月27日更是创下八年多来最大跌幅。（如下图）
原油：美国石油期货CLU5 7月重挫20%，布伦特原油7月跌17%，7月也是布伦特原油今年跌得最惨的一个月。（见下图）
